业绩增长靠 “代工”能走多远？百合股份披露首个半年报，营养保健食品自主品牌之路遇阻
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华夏时报记者 于娜 北京报道
近日，营养保健食品企业百合股份发布上市后首份半年报，数据显示，报告期内，公司营收和净利润均实现一定幅度上涨，其中归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 为6832.96 万元，较去年同期增长 10.88%。
另据百合股份招股说明书，公司为国内外营养保健食品品牌运营商提供合同生产服务，合同生产是公司主要的销售模式和收入来源，也是公司业绩增长的保证。数据显示，自2018年以来，百合股份整体处在相对较稳健的发展状态。
但是，百合股份自主品牌市场拓展情况并不理想，2022年半年报数据显示，公司自主品牌的销售收入和占比均出现一定程度的下滑，与百合股份在招股书和财报中提到的坚持积极发展自主品牌战略不相匹配。
对此，《华夏时报》记者联系采访百合股份董秘，但对外公布的电话一直无人接听。
业绩持续增长
百合股份是一家专业从事营养保健食品的研发、生产和销售的国家高新技术企业。2022年1月25日，百合股份在上交所主板上市。
公司生产的营养保健食品涵盖软胶囊、硬胶囊、片剂、粉剂、口服液、滴剂、瓶装饮品及袋装饮品等多种剂型，从产品类别来看，公司产品主要分为骨骼健康、基础营养、男性健康、女性健康、心脑血管、婴幼/儿童/青少年健康、中老年健康等类别。
营养保健食品行业在2016 年以来所处政策环境持续向好。我国陆续出台了包括《“健康中国 2030”规划纲要》、《关于促进食品工业健康发展的指导意见》及《“十三五”国家食品安全规划》等在内的多项政策，将“健康中国”理念上升为国家战略，提出大力发展营养产业，引导居民形成科学的膳食习惯，支持发展养生保健食品，研究开发功能性健康食品。
同时，国务院 2017 年 7 月发布的《国民营养计划（2017-2030 年）》指出，营养是人类维持生命、生长发育和健康的重要物质基础，国民营养事关国民素质提高和经济社会发展，提出要针对不同人群的健康需求，着力发展保健食品、营养强化食品、双蛋白食物等新型营养健康食品。
经历了“权健事件”，新冠疫情后，国民营养健康需求再次爆发，保健品市场在2021年后走上了转型和回暖的双重发展之路。
前瞻产业研究院报告显示，中国保健品的渗透率将沿着“一二线城市向三四线城市”“老龄人群向中青年人群”“滋补功能保健向膳食营养补充”的方向逐级演进。结合Euromonitor预测数据和当前行业发展趋势，消费者保健品消费心理短期承压过去，以及受疫情的影响，预计未来五年行业增速将至少保持在4%左右，2026年行业市场规模约5178亿元。
百合股份招股说明书显示，2018-2020 年度，公司营业收入从 5.07亿元增长至5.78亿元，年均复合增长率为 6.75%，呈现出稳步增长的趋势。
今年上半年，百合股份也保持了业绩增长，实现营业收入3.28亿元，较去年同期增长 7.11%；实现归属于上市公司股东的净利润 7166.55 万元，较去年同期增长 4.03%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 6832.96 万元，较去年同期增长 10.88%。
其中，百合股份二季度表现较为出色，对上半年业绩增长贡献颇多。数据显示，二季度公司实现总营收1.82亿元，同比增长12.46%，实现归母净利润4056.41万元，同比增长11.16%。
自主品牌式微
百合股份曾在招股书及财报中表示，公司将坚持自主品牌战略，在为国内外营养保健食品品牌运营商提供合同生产服务的同时，积极发展自主品牌。合同生产是公司主要的销售模式。
招股书显示，2018年至2021年，百合股份合同生产业务收入分别为 3.43亿元、3.57亿元、4.36亿元和 2.37亿元，占主营业务收入比例分别为 68.44%、72.18%、76.40%和 77.90%，为公司收入的主要来源。
但百合股份自主品牌收入及占比在2018年-2020年表现出持续的下降趋势，至2021年自主品牌收入才略有提升。
数据显示，2018年至2021年，百合股份自主品牌分别实现收入约1.58亿元、1.38亿元、1.35亿元及6716.88 万元，占主营业务收入比例分别为 31.56%、27.82%、 23.60%、21.35%。
然而，2022年半年报数据显示，百合股份自主品牌销售收入呈现出削弱的态势，无论是销售收入还是销售收入占比均出现一定程度的下滑，今年上半年，百合股份自主品牌实现合同收入约6345.56万元，占主营业务收入比例约为19.49%。
自主品牌之路为何遇阻？数据显示，百合股份2022年上半年分别实现销售费用、研发费用2519.44万元、997.78万元，分别同比下降16.96%、21.81%。销售和研发费用双降的同时，研发费用降至不到一千万元，对于一家上市企业而言十分尴尬。
百合股份曾在招股书中表示，由于自主品牌市场竞争较为激烈，公司在报告期内通过实物返利的方式积极推广自主品牌业务，若自主品牌业务收入增长不及预期，则可能导致自主品牌业务毛利率下降，进而对公司的经营业绩产生一定的影响。
另外，百合股份产品原材料主要由明胶、鱼油、硫酸软骨素、磷虾油、大豆分离蛋白、DHA 藻油、蜂胶等构成，公司直接材料占营业成本的比例分别为79.49%、77.04%、78.36%和 77.69%，因此原材料的价格波动对公司成本影响较大。未来如果原材料价格上涨速度过快，公司产品提价幅度超过了下游客户的承受能力，导致产品销量下降或被迫降低提价幅度，或者原材料价格过快下跌，导致公司产品价格大幅下降，公司的经营业绩将受到影响。
国内保健品品牌不断崛起，留给代工市场的机会还有多少？国家高级健康管理师曹正对《华夏时报》记者表示，消费者对于保健食品品牌的认可度是他们购买产品的首要条件，保健食品企业过于依赖为大品牌代工，毛利率很难达到行业平均水平，加大自主品牌产品创新和客户拓展，才能成为未来保健食品市场的中坚力量。
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